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# 레이 달리오 "달러 시대 끝자락에 왔다"… FT 보도 반박하며 금·디지털자산 투자 강조

## 헤지펀드 거장, 달러 기축통화 지위 경고

세계 최대 헤지펀드 브리지워터 어소시에이츠(Bridgewater Associates)의 창업자이자 '헤지펀드 대부'로 불리는 레이 달리오(Ray Dalio)가 최근 미국 달러의 기축통화 지위가 심각한 위기에 직면해 있다고 경고했다. 달리오는 지난 2일(현지시각) 소셜미디어 X(옛 트위터)를 통해 미국의 재정 악화가 달러의 기축통화 지위를 근본적으로 흔들고 있으며, 투자자들의 자금이 금과 디지털자산으로 이동하는 흐름이 가속화되고 있다고 분석했다.

달리오는 특히 파이낸셜타임스(FT)의 기존 보도 내용을 직접 반박하며 자신의 입장을 명확히 했다. 그는 미국이 거대한 부채 주기의 마지막 단계에 들어섰으며, 현재의 정책 방향을 바꾸지 않으면 향후 3년 안에 심각한 부채 위기가 닥칠 것이라고 경고했다. 이는 그가 지속적으로 제기해온 '부채 심장마비' 이론의 연장선상에 있는 발언이다.

## 금과 디지털자산, 달러 대안으로 부상

달리오는 현재 진행되고 있는 경제적 변화의 명확한 증거로 기업들의 암호화폐 채택과 금값의 역사적 랠리를 지목했다. 그는 "미국 달러의 신뢰가 흔들릴수록 암호화폐가 대안 통화로서 빛날 것"이라며, 디지털자산을 "공급이 제한된 대안통화"로 규정했다. 달러 공급 증가나 달러 수요 급감 시 디지털자산의 매력이 더욱 커질 것이라는 전망도 내놨다.

특히 달리오는 법정화폐가 장기적으로 금과 같은 '부의 저장소'로서의 기능을 상실할 가능성을 제기하며, 비트코인을 포함한 디지털자산이 이러한 역할을 대체할 수 있다고 봤다. 다만 그는 과거 "비트코인과 금 중 하나만 가질 수 있다면 금을 선택하겠다"고 밝힌 바 있어, 여전히 금을 더 안전한 자산으로 평가하고 있는 것으로 보인다.

## 미국 경제의 구조적 위험 경고

달리오의 경고는 단순한 통화 정책 비판을 넘어 미국 경제의 구조적 문제점을 지적하는 것이다. 그는 현재 미국이 직면한 부채 규모와 재정 적자가 지속가능하지 않은 수준에 도달했다고 분석했다. 특히 국채 금리가 5%를 웃도는 상황에서 부채 이자 부담이 급증하고 있어, 이것이 경제 전반에 미치는 파급효과를 우려했다.

그는 "지금 대책을 마련하지 않으면 향후 3년 안에 미국 경제가 심각한 위기를 맞을 것"이라며, 정부 차원의 근본적인 정책 전환이 필요하다고 강조했다. 이러한 위기 상황에서 비트코인과 금이 대안적 투자처가 될 수 있다는 것이 그의 일관된 주장이다.

## 연준 금리 정책에 대한 경고

최근 연준의 금리 인하 가능성에 대해서도 달리오는 강한 우려를 표명했다. 그는 레딧(Reddit) 질의응답을 통해 금리 인하가 오히려 미국 달러와 주식 시장에 타격을 줄 수 있다고 주장했다. 이는 일반적인 시장 기대와는 상반된 견해로, 금리 인하가 달러 약세를 가속화하고 인플레이션을 재점화시킬 위험이 있다는 분석에 기반한다.

달리오는 "연준의 금리 인하 시 달러와 주식이 급락할 가능성이 있다"며, 투자자들이 이러한 시나리오에 대비해야 한다고 조언했다. 이는 그의 기존 입장인 대안 자산으로의 분산투자 필요성을 더욱 강화하는 논리로 해석된다.

## 스테이블코인에 대한 긍정적 평가

흥미롭게도 달리오는 스테이블코인에 대해서는 비교적 긍정적인 평가를 내렸다. 그는 스테이블코인을 시스템 리스크로 보지 않는다고 밝혔으며, 오히려 달러 시스템의 안정성을 보완하는 역할을 할 수 있다고 평가했다. 이는 암호화폐 전반에 대한 그의 인식 변화를 보여주는 대목이다.

달리오는 특히 규제가 잘 정비된 스테이블코인의 경우 전통 금융 시스템과 디지털 자산 세계를 연결하는 다리 역할을 할 수 있다고 봤다. 이러한 관점은 그가 단순히 기존 금융 시스템의 붕괴만을 예측하는 것이 아니라, 새로운 금융 생태계로의 전환 과정을 주목하고 있음을 시사한다.

## 정치적 우려와 경제 전망

달리오는 경제적 분석과 함께 정치적 측면에서도 우려를 표명했다. 그는 최근 파이낸셜타임스와의 인터뷰에서 "트럼프 대통령 재집권 후 미국이 1930년대식 독재 정치로 퇴보하고 있다"고 직격했다. 부의 격차와 가치관의 격차, 신뢰 붕괴가 점점 심화되고 있다는 것이 그의 진단이다.

이러한 정치적 불안정성이 경제적 위기와 결합될 때 더욱 심각한 결과를 낳을 수 있다는 것이 달리오의 우려다. 그는 역사적으로 이러한 조건들이 결합될 때 통화 위기와 사회적 혼란이 동반되는 경우가 많았다고 분석했다.

## 투자 전략과 포트폴리오 다변화

달리오는 현재의 위기 상황에 대응하기 위한 구체적인 투자 전략도 제시했다. 그는 전통적인 달러 기반 자산에만 의존하지 말고, 금과 디지털자산을 포함한 대안 자산으로 포트폴리오를 다변화할 것을 권고했다. 특히 그의 유명한 '올웨더(All Weather)' 전략의 연장선상에서, 다양한 경제 환경에서도 안정적인 수익을 낼 수 있는 자산 배분의 중요성을 강조했다.

달리오는 또한 인공지능(AI) 관련 기업들에 대한 투자도 늘리고 있는 것으로 알려졌다. 그는 "AI가 아직 저평가되어 있다"며 빅테크 기업들에 대한 투자 비중을 확대했다고 밝혔다. 이는 장기적인 기술 변화에 대한 그의 낙관적 전망을 보여주는 대목이다.

## 역사적 관점에서 본 통화 위기

달리오는 자신의 경고를 역사적 맥락에서 설명했다. 그는 과거 영국 파운드가 기축통화 지위를 상실했던 과정과 현재 미국 달러의 상황을 비교하며, 통화 패권의 변화가 어떻게 일어나는지를 분석했다. 특히 과도한 부채와 재정 적자, 정치적 불안정이 결합될 때 기축통화 지위가 어떻게 흔들리는지를 역사적 사례를 통해 설명했다.

그는 현재의 상황이 1930년대나 1970년대의 경제 위기와 유사한 패턴을 보이고 있다고 분석하며, 투자자들이 이러한 역사적 교훈을 바탕으로 준비해야 한다고 조언했다. 특히 통화 위기 시기에 금과 같은 실물 자산이 어떤 역할을 했는지를 상기시키며, 현재 상황에서도 유사한 대비책이 필요하다고 강조했다.

달리오의 이번 경고는 단순한 시장 전망을 넘어 글로벌 경제 시스템의 근본적 변화에 대한 통찰을 제공한다. 그의 분석이 현실화될지는 시간이 증명하겠지만, 세계 최고 수준의 헤지펀드 운용자의 경고를 투자자들이 진지하게 받아들이고 있는 것은 분명해 보인다.