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# 블룸버그 스트래티지 자금조달 기준 완화! BTC 투자전략 시험대에 오르다

## 마이클 세일러, 주식매도 제한 완화로 비트코인 매수 전략 유연성 확대

'비트코인 광신도'로 불리는 마이클 세일러가 이끄는 스트래티지(舊 마이크로스트래티지)가 자금조달 기준을 완화하며 비트코인 투자전략에 새로운 전환점을 맞고 있다. 시장 변동성에 대응하기 위해 불과 몇 주 전 설정한 자금조달 제한을 이미 완화하기 시작했다고 블룸버그가 보도했다.

세일러는 최근 회사의 주식 매도 한도를 조정하여 비트코인 프리미엄이 하락하는 상황에서도 지속적인 매수 전략을 유지할 수 있도록 했다. 이러한 조치는 그의 야심찬 비트코인 보유량 확대 계획에 대한 시장의 시험대 역할을 하고 있다.

## 스트래티지의 파격적 비트코인 전략

2025년 2월 회사명을 마이크로스트래티지에서 '스트래티지(Strategy)'로 변경한 이 회사는 비트코인 중심의 기업 정체성을 더욱 강화했다. 알파벳 B를 기반으로 한 비트코인 로고를 도입하고 상징색을 비트코인의 주황색으로 교체하며 소프트웨어 기업에서 '비트코인 기업'으로의 전환을 완성했다.

현재 스트래티지는 전 세계 상장 기업 중 가장 많은 비트코인을 보유하고 있으며, 2025년 3월 기준 50만 BTC를 돌파했다. 이는 2위 채굴업체 마라톤 디지털 홀딩스보다 12배 이상 많은 수준으로, 전체 비트코인 시장 공급량의 약 1%에 해당한다.

## 자금조달 기준 완화의 배경

스트래티지의 자금조달 기준 완화는 비트코인 시장의 높은 변동성과 직결되어 있다. 세일러는 변환사채 발행을 통해 채권 시장에서 자금을 조달하고 이를 비트코인에 투자하는 전략을 구사해왔다. 하지만 비트코인 프리미엄 하락과 시장 불확실성이 증가하면서 보다 유연한 자금조달 방식이 필요해졌다.

2025년 2분기 실적에서 스트래티지는 BTC 수익률 19.7%를 기록했으며, 연초 대비로는 25.0%의 수익률을 달성했다고 발표했다. 하지만 비트코인 가격의 급격한 변동성으로 인해 기존의 경직된 자금조달 기준으로는 대응에 한계가 있다는 판단에 이르렀다.

## 420억 달러 추가 조달 계획

스트래티지는 향후 3년간 420억 달러를 추가로 조달해 비트코인 매수를 확대하겠다는 야심찬 계획을 발표했다. 이는 기존 보유량을 크게 늘려 비트코인 시장에서의 지배력을 더욱 강화하려는 전략이다.

퐁 레 스트래티지 사장은 "더 많은 비트코인을 매수해 더 높은 수익률을 달성할 것"이라며 공격적 투자 의지를 표명했다. 하지만 이러한 계획이 성공하려면 지속적인 자금조달이 필수적이며, 이를 위해 기존의 보수적인 자금조달 기준을 완화할 필요성이 대두되었다.

## 새로운 금융상품 STRF 출시

스트래티지는 2025년 3월 새로운 우선주 STRF(Strategy Preferred Series A)를 출시했다. 이 상품은 연 10%의 누적 배당을 제공하며, 첫 배당은 2025년 6월 30일부터 매 분기마다 지급될 예정이다.

하지만 비트코인에 의존하는 회사의 재무 구조에서 높은 배당금 지급이 재정적 어려움을 초래할 수 있다는 우려도 제기되고 있다. 특히 비트코인 가격이 하락할 경우 배당 지급 능력에 대한 의문이 커질 수 있다.

## 마이클 세일러의 파격적 전망

세일러는 최근 비트코인의 장기 전망에 대해 파격적인 예측을 내놓았다. 그는 비트코인 가격이 향후 21년 내에 개당 2,100만 달러에 도달할 것이라고 주장했으며, 2045년에는 1,300만 달러를 기록할 것이라는 대담한 예측도 제시했다.

세일러는 "비트코인이 6만 달러 아래로 내려갈 일은 없다"며 강한 확신을 표현했다. 그는 새로운 정치 리더십이 비트코인 친화적 정책을 도입하고 암호화폐 산업의 규제 문제를 완화할 것이라고 기대한다고 밝혔다.

## 미국 전략 비트코인 준비금 계획

세일러는 SEC에 81조 달러 규모의 '비트코인 전략적 준비금 계획'을 제출했다. 이 계획은 미국 부채 위기를 완화하고 국가 차원에서 비트코인을 전략 자산으로 활용하자는 제안이다. 미국 정부가 100만 비트코인 보유를 목표로 하는 이 계획은 비트코인을 국가 준비 자산으로 인정받고자 하는 세일러의 비전을 보여준다.

## 시장의 반응과 우려

스트래티지의 자금조달 기준 완화와 공격적인 비트코인 투자 전략에 대해 시장은 엇갈린 반응을 보이고 있다. 비트코인 강세론자들은 이를 혁신적 전략으로 평가하며 장기적 성장 가능성을 높이 평가한다.

반면 보수적 투자자들은 과도한 레버리지와 비트코인 의존도에 대해 우려를 표명하고 있다. 특히 비트코인 가격이 급락할 경우 회사의 재무 안정성에 심각한 타격을 줄 수 있다는 지적이 나온다.

## 비트코인 시장에 미치는 영향

스트래티지의 자금조달 기준 완화는 비트코인 시장 전체에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상된다. 420억 달러 규모의 추가 매수는 비트코인 수요를 크게 증가시켜 가격 상승 압력으로 작용할 수 있다.

하지만 동시에 한 기업의 비트코인 시장 지배력이 과도하게 커지는 것에 대한 우려도 제기된다. 스트래티지가 비트코인을 대량 매도할 경우 시장에 미칠 충격이 상당할 수 있기 때문이다.

## 경쟁사들의 대응

코인베이스 자산운용은 비트코인 보유에 대한 정기적 수익을 제공하는 새로운 펀드를 출시하며 기관 투자자들의 비트코인 투자 수요에 대응하고 있다. 이는 스트래티지의 독주에 대응하는 시장의 움직임으로 해석된다.

ARK 인베스트는 2030년 비트코인 가격 전망을 업데이트하며 낙관적, 기본, 강세 시나리오를 제시했다. 이러한 기관들의 비트코인에 대한 관심 증가는 스트래티지의 전략에 정당성을 부여하는 요소로 작용하고 있다.

## 결론: 혁신인가 모험인가

스트래티지의 자금조달 기준 완화와 비트코인 중심 투자전략은 전통적 기업 재무 관리의 새로운 패러다임을 제시하고 있다. 세일러의 대담한 비전이 성공할 경우 비트코인을 기업 자산 포트폴리오의 핵심 요소로 만드는 선례가 될 수 있다.

하지만 높은 변동성과 불확실성이 여전히 존재하는 암호화폐 시장에서 이러한 전략이 지속 가능할지는 여전히 의문이다. 스트래티지의 실험이 혁신적 성공 사례가 될지, 아니면 위험한 모험으로 끝날지는 앞으로의 시장 상황과 비트코인 가격 동향에 달려 있다.

투자자들과 시장 관찰자들은 세일러의 파격적 전략이 어떤 결과를 가져올지 주목하고 있으며, 이는 향후 기업들의 디지털 자산 투자 전략에 중요한 지침이 될 것으로 예상된다.